בינלאומי

נתחיל בהיסטוריה מאוד מעניינת של המניה לעומת המדדים שהיא נמצאת בהם.

בינלאומי 

בנקים 

תא 100

בחודש מאי 2006 המניה קבעה את השיא ברמה של 6000 נקודות ומאז החלה ליצור תבנית היפוך 'משולש יורד' ארוכת טווח עד תחילת 2008. לעומת זאת מדד הבנקים עדיין לא קבע סופית את השיא העליון והמשיך לפגוש בו שוב ושוב במהלך התקופה הזו ומדד תא 100 עוד הוסיף לעלות בשיעור של 30%. הסוף ידוע לכולנו, שנת 2008 ריסקה את כל המניות והמדדים בעשרות אחוזים.

כעת המצב הוא מאוד דומה. המניה קבעה את השיא בחודש מרץ 2010 מעל 6300 נקודות ומאז היא מפתחת נקודות שיא במבנה יורד ורמת תמיכה משמעותית מאוד סביב רמה של 5050 נקודות, שוב 'משולש יורד'.

יש לשים לב גם לסטיה השלילית החזקה שנרשמה באינדיקטור MACD עם קביעת רמת השיא במרץ 2010, איתות חזק מאוד שהמניה סיימה את מגמת העליה.

לעומת זאת מדדי הבנקים ות"א 100 קבעו שיא חדש גם לאחר מכן ונראה שהם עדיין במגמת עליה.

בינתיים בימים האחרונים המניה שלנו כבר הספיקה לראות את רמת התמיכה מלמטה פעמיים אך עדיין צריך לאפשר לה לבסס חזק את השבירה מטה וגם לראות שרמת התמיכה הופכת להתנגדות על מנת לאשר סופית את ההיפוך ולכוון ליעד של 3700 נקודות בערך. בעבר המניה הוכיחה שהיא יודעת להגיע ליעד אף שהוא נראה רחוק מאוד, כעת נראה שזה עומד לקרות שוב.

וכעת נעבור על המרכיבים של התבנית משולש יורד:

• התבנית 'משולש יורד' היא תמיד תבנית דובית כי ברור מאוד שיש לחץ מאוד חזק של המוכרים שגורם לכך שהשיאים נמוכים אחד אחרי השני, בד"כ התבנית היא המשך למגמת ירידה אך לעיתים היא תבנית היפוך בכך שמסיימת מגמת עליה ומתחילה ליצור את ההיפוך.
• על מנת ליצור את רמת התמיכה צריך לבסס לפחות 2 נקודות שפל סביב אותה רמה במרחק סביר וביניהם לפחות רמת שיא אחת שנוגעת באלכסון היורד.
• על מנת ליצור את האלכסון היורד יש לבסס לפחות 2 נקודות שיא במבנה יורד במרחק סביר וביניהם לפחות נקודת שפל אחת שמגיעה לרמת התמיכה.
• התהליך של התבנית כולה יכול לנוע בין מספר שבועות לחודשים רבים כאשר בד"כ מדובר על תהליך שאורך בין חודש לשלושה חודשים.
• בד"כ במהלך התפתחות התבנית מחזורי המסחר יורדים, בזמן השבירה מטה יש עדיפות לכך שהמחזורים יתרחבו על מנת לאשר את השבירה אך זה לא הכרחי תמיד וניתן לסמוך על שבירה גם ללא מחזורי מסחר יוצאי דופן.
• הכלל הידוע בניתוח הטכני שרמת תמיכה הופכת להתנגדות שייך גם כאן ולעיתים לאחר שהמניה תרד מעט, היא תחזור לרמת ההתנגדות החדשה שנוצרה לאחר השבירה לפני שתחל שוב את הירידה מטה.
• היעד שווה לחלק הרחב ביותר במשולש ואת זה יש להפחית מרמת התמיכה שנשברה.

אורמת

ברצוני לנתח היסטורית את מניית אורמת ולנסות לקחת ממנה כמה תובנות.

המניה היתה במגמה ראשית של ירידה מסוף שנת 2007 עד תחילת שנת 2009. מגמה ברורה וחזקה של ירידה כחלק מהמשבר העולמי שאחז אותנו בתקופה זו. ערך המניה היה בשיא של 65 ש"ח והיא צללה מטה עד לשפל של 21 ש"ח. בנובמבר 2008 החלה להיווצר תבנית היפוך ראש וכתפיים, כתף שמאל והראש היו עדיין המשך למגמת הירידה ובמרץ 2009 נוצר שפל חדש שהיה גבוה מהשפל האחרון בדצמבר 2008, כאן נוצרה כתף ימין. מכאן ואילך החלה עליה חזקה מאוד שהשיא שלה היה הפריצה של הצוואר בתאריך 12.04.10 וביום אחד המניה עלתה 11%, פריצה חזקה מאוד לכל הדעות. יחד עם פריצת הצוואר נשברה גם מגמת הירידה והנטיה הפשוטה מאוד היא לחשוב על היפוך ותחילתה של מגמת עליה כאשר היעד הראשוני היה 41 ש"ח. הסטופ היה ממוקם במחיר של 24 ש"ח כך שגם יחס הסיכוי/סיכון היה לטובתינו.

אבל מאז הפריצה החזקה, חושך על פני תהום, המניה דשדשה ודשדשה בין המחירים 30-35 ש"ח שנה שלימה עד מרץ 2010 ואז החלה קריסה של המניה מטה עד למחיר של 24.7 ש"ח. כישלון חרוץ!!! מה קרה כאן?

בדרך כלל, במהלך של ראש וכתפיים השבירה של המגמה היורדת מתבצעת כבר בעליה מהראש לעבר הצוואר עוד לפני שנוצר הכתף הימני ולאחר מכן גם הכתף הימני שנוצר לא יורד שוב אל מתחת קו המגמה שוב אלא מחזיק מעליו וזה מעיד על העוצמה והחוזק של השינוי המתקרב, אך כאן ניתן לראות שהפריצה של המגמה היורדת הגיעה יחד עם הפריצה של הצוואר מה שמעיד על חולשתה היחסית של התבנית וניתן לומר שזה אחד הסימנים שהיו לכישלון הצפוי. הייתי גם מצפה לראות יחד עם הפריצה מחזור מסחר יוצא דופן אך מחזור המסחר היה ממוצע וזה ג"כ מסמל את חולשת הפריצה.
יחד עם זאת יש לשים לב לכך שרמת ההתנגדות שנפרצה הפכה לרמת תמיכה מאוד משמעותית וזה מעיד על המניה הזו שהיא טכנית.
ניתן לקרוא בפירוט רב על המרכיבים של התבנית במאמר הזה.

כיום אין הרבה מה לחפש במניה, אף שנראה שנוצרה לאחרונה תבנית משולש עולה עדיין מחזורי המסחר  חלשים מאוד ולא מעידים על כסף חדש שנכנס פנימה ולכן בינתיים עדיף לחפש אטרקציות יותר טובות.

המאמר נכתב ופורסם באוקטובר 2010 ונערך כעת מחדש.


עדכון סופי, תמונה אחת שווה אלף מילים:

אוטודסק - ADSK

בין נובמבר 2008 לאוגוסט 2009 נוצרה תבנית מאוד חזקה של ראש וכתפיים הפוכה. לאחר הפריצה של המניה כלפי מעלה מעל 22$ היא שוב נכנסה למהלך דשדוש אך מה שהיה כאן יפה ובולט היתה רמת התמיכה שנוצרה בדיוק על רמת ההתנגדות שנפרצה זה עתה. רמת התמיכה נבחנה לפחות 3 פעמים מאז ועד פברואר 2010 ובכולן עמדה באופן מרשים. כעת הגיע הזמן של המניה לממש את הפוטנציאל וכך עד אפריל 2010 המניה השלימה את היעד ואף עברה אותו במקצת.

כעת המניה נמצאת במגמת עליה מובהקת והיא מתקדמת בתוך תעלה עולה ששני השיפועים שלה מקבילים באופן כמעט מדוייק, מי שעדיין בתוך המניה כמובן שצריך להישאר בפנים עד להוכחה מובהקת של אפשרות לשינוי מגמה בדמות של שבירת השיפוע התחתון מטה.

וכעת נעבור על המרכיבים של התבנית ראש וכתפיים:

• חשוב מאוד לבסס מגמת ירידה ברורה לפני שמגיעה התבנית, ללא זה לא ניתן לזהות אותה כתבנית היפוך.
• הכתף השמאלית יוצרת נקודת שפל חדשה למגמת הירידה, לאחר מכן המניה עולה על מנת להשלים את הצורה של הכתף אך עדיין השיא שנרשם נשאר בד"כ תחת השיפוע היורד במגמה ארוכת הטווח.
• לאחר מכן המניה שוב יורדת ורושמת שפל חדש וכשהמניה עולה שוב לאזור שבו נרשם השיא הקודם נשלמת הצורה של הראש והצוואר, לעיתים במהלך העליה הזו גם מגמת הירידה הארוכה נפרצת מה שמעמיד אותה בסימן שאלה עוד לפני סיום התבנית.
• הירידה שלאחר מכן יוצרת את הכתף הימנית שתמיד צריכה לרשום נקודת שפל גבוהה יותר מהשפל האחרון שסימן את הראש. אמנם יש עדיפות לכך שתגיע כמה שיותר קרוב לרמה של הכתף השמאלית אך גם אם זה נמוך או גבוה יותר זה עדיין בסדר.
• כפי שאמרנו הצוואר נוצר ע"י 2 נקודות השיא שנרשמו לאחר העליה מהכתף השמאלית ולאחר העליה מהראש, גם כאן העדיפות היא שהצוואר יהיה אופקי אך גם אם הוא משופע זה מקיים עדיין את התבנית, כמובן שאם השיפוע עולה זה יותר שורי מאשר מצב שהשיפוע יורד.
• במהלך התבנית יש חשיבות רבה למחזורי המסחר. סביר להניח שבמחצית הראשונה שכוללת את הירידה של הכתף השמאלית ושל הראש נראה מחזורים גבוהים כי עדיין מגמת הירידה קיימת במלא עוצמתה. לאחר מכן במחצית השניה במהלך העליה לכיוון הצוואר מחזורי המסחר צריכים להתרחב על מנת לסמן את השינוי הקרוב. הירידה לכיוון הכתף הימנית אמורה להיות עם מחזורי מסחר נמוכים והיא מגיעה מכיוון שאלו שנכנסו למניה בנקודת השפל מעוניינים לקחת קצת רווחים. לאחר מכן שוב עם העליה האחרונה לכיוון הצוואר מחזורי המסחר צריכים להתרחב. כמובן שניתן להשתמש באינדיקטורים כמו CMF ו-OBV על מנת לזהות את גודל מחזורי המסחר.
• התבנית לא הושלמה כל עוד לא נפרצה רמת ההתנגדות, הפריצה צריכה להיות משמעותית עם מחזורי מסחר גבוהים על מנת לאמת שההיפוך הושלם.
• לאחר שנפרצה רמת ההתנגדות היא אמורה להפוך לתמיכה ובמקרים רבים המניה חוזרת לרמה הזו וכך ניתנת הזדמנות שניה לאלו שעדיין לא נכנסו.
• היעד אליו נצפה להגיע שווה לעומק של התבנית מנקודת השפל של הראש עד לצוואר ואת זה יש להוסיף לרמת ההתנגדות על מנת להגיע ליעד.

פז נפט

כפי שניתן לראות על הגרף, נוצרה תבנית מלבן שהחלה בנובמבר 2009 והסתיימה בספטמבר 2010. התבנית בד"כ מסמלת המשך למגמה הקודמת ופריצה של התבנית כלפי מעלה מביאה את המניה לרמה ששווה לעומק של התבנית. כאן התבנית אמנם ארכה הרבה זמן, הרבה יותר זמן מהאורך של גל העליות הקודם שאפיין את המניה, אך לאחר הפריצה ניתן לראות ששוב המניה מדלגת בקלילות את העליה ותוך ארבעה חודשים המניה הגיעה ליעד.

יחד עם השיא החדש במחיר המניה נוצרו גבהים חדשים באינדיקטור MACD וזה מחזק מאוד את המשמעות של המגמה וניתן לומר שעדיין פני המניה כלפי מעלה ולא נאמרה המילה האחרונה בעניין.

אוטומטיק דאטה - ADP

לפעמים צריך הרבה סבלנות על מנת להשיג את היעדים הנדרשים ותמיד יש לראות את התמונה הגדולה. ניתן לומר באופן כללי שככל שהתבנית אורכת יותר זמן כך גם יארך הזמן להשגת היעד.

באמצע 2007 עד לקראת סוף 2008 המניה היתה במגמת ירידה, אמנם היא לא התרסקה כרוב המניות באותה התקופה אך עדיין היתה במהלך ירידה ארוך טווח. השפל האחרון נרשם באוקטובר 2008 ברמה של 28$ ומאז נרשמו נקודות השפל בסדר עולה, במרץ 2009 ברמה של 30$ וביולי 2009 ברמה של 31.5$. בין נקודות השפל נרשמו נקודות שיא במבנה יורד, הראשונה בנובמבר 2008 ברמה של 38$ והשניה ביוני ברמה של 35$. כך נוצרה במהלך חודשים רבים, כמעט שנה, תבנית 'משולש סימטרי'.

בדרך כלל תבנית זו מסמלת המשך למגמה הקודמת אך במקרה שלנו המניה פרצה כלפי מעלה באוגוסט 2009 ובכך השלימה תבנית היפוך. הפריצה מעלה או השבירה מטה של התבנית משלימים את התבנית כהיפוך או כהמשך וכאן התבנית הושלמה כתבנית שורית. רמת ההתנגדות של המשולש הוכחה מהר מאוד גם כרמת תמיכה לאחר הפריצה ובכך ניתן חיזוק משמעותי לאמינות התבנית.

מחיר היעד למניה הוא 46$ והושג לאחר זמן רב בדצמבר 2010, במהלך הזמן הוכחה שוב ושוב רמת ההתנגדות כרמת תמיכה חזקה מאוד ולבסוף כפי שאמרנו המניה הגיעה ליעד ונראה שעדיין לא הסתיימה מגמת העליה.

על מנת לעבור על המרכיבים של התבנית לחץ כאן.

מזרחי טפחות - קצר וארוך

המניה מראה סימנים לטווח הקצר ולטווח הארוך.

בנובמבר 2010 נקבע שיא ברמה של 3915 נקודות, בדצמבר נקבע שיא חדש ברמה של 3999 נקודות ולאחר מכן בינואר נקבע שיא נמוך מהקודם ברמה של 3966 נקודות, בין השיאים נרשמה תמיכה מוסכמת ברמה של 3700 נקודות, שלושה חודשים שיצרו תבנית ראש וכתפיים לא עמוקה.

ירידה של המניה מתחת לרמת התמיכה תסמן שינוי מגמה לטווח הקצר וירידה לרמה של 3400 נקודות לפחות.

המבנה הזה של שינוי מגמה לטווח הקצר קרה קודם לכן בין החודשים ינואר - יולי 2010, לאחר שהמניה עלתה במהלך 2009 לשיא של 3643 נקודות, המניה לקחה פסק זמן של כמה חודשים, גם כאן היתה רמת תמיכה מוסכמת ברמה של 3200 נקודות ולאחר שבירת רמת התמיכה המניה הגיעה ליעד של 2900 נקודות ואף ירדה עוד קצת לרמה של 2700 נקודות. לאחר סיום התיקון החל שוב מהלך העליות ארוך הטווח שהביא אותנו אל השיא של 3999 נקודות.

כעת נעבור לטווח הארוך.

המניה עלתה 1960 נקודות ממרץ 2009 עד ינואר 2010, לאחר מכן עד יולי 2010 המניה חזרה אחורה 945 נקודות, תיקון של כמעט 50% מגל העליות הכולל.

בתחילת יולי 2010 כבר היה ניתן לחוש את החולשה של התיקון הטכני במבט על האינדיקטור MACD שהראה על סטיה חיובית אף שהמחיר ירד עוד. במהלך החודשים יוני - אוגוסט נוצרה גם תבנית ראש וכתפיים הפוכה שגם היא סימנה שהקיץ הקץ על התיקון הנוכחי ובחזרה למגמה הראשית העולה.

אל היעד הסופי של התבנית Measured Move עדיין לא הגענו וכעת גם מסתמן תיקון טכני אך עדיין היעד הראשי הוא 4600 נקודות.

אדובי סיסטמס - ADBE

המניה נמצאת במגמת ירידה ארוכת טווח שהחלה בתחילת 2010. במהלך התקופה המניה ירדה 32% ממחיר של 38$ לשפל של 26$ שנקבע בתחילת יולי. מאז המניה עלתה באופן מרשים מאוד עד לרמה של 33$ באמצע ספטמבר ואז שוב נפלה מטה והגיעה באוקטובר לשפל הקודם ועברה אותו מעט. כך נוצרה התבנית 'שפל כפול'. תוך כדי כך יש לשים לב לאינדיקטור MACD שיוצר סטיה חיובית על אף שהמניה חזרה לשפל הקודם וכן לאינדיקטור CMF שאף בזמן הירידה לרמת השפל הקודם נשאר ירוק, שניהם מעידים על כך שהעצמה של הקונים התחזקה משמעותית. במהלך החודשים הבאים המניה שוב חזרה לעלות והתחילה את שנת 2011 עם פריצה של קו המגמה היורד וזה מאוד מחזק את התחושה שעוד מעט משלימים את ההיפוך, אבל עדיין לא, כל עוד רמת ההתנגדות לא נפרצה באופן משמעותי לא ניתן לאשר סופית את ההיפוך, בימים הקרובים יש לסמן את רמת ההתנגדות במחיר 34$ ורמת תמיכה אפשרית מעל קו המגמה היורד שנפרץ זה עתה. במקרה של פריצה מעלה יש לסמן את היעד הבא במחיר של 40$ לפחות, שווה לעומק של התבנית.

וכעת נעבור על המרכיבים של התבנית 'שפל כפול'.

• על מנת שהתבנית תסמן היפוך יש לוודא מגמה קודמת של ירידה שנמשכה לפחות כמה חודשים, במקרה שלנו קיימת מגמת ירידה במשך שנה ויותר.
• נקודת השפל הראשונה עדיין נמצאת בתוך מגמת הירידה והיא הרמה הנמוכה ביותר לכל אורך המגמה.
• לאחר שנרשמה נקודת השפל, המניה עולה מעלה בדרך כלל בטווח של 10%-20%, מחזורי המסחר בזמן הזה לא כ"כ חשובים אך אם הם מתרחבים זה מחזק את ההשערה לגבי סיום המגמה. במקרה שלנו המניה עלתה 30% וזה די הרבה עבור היעד שהתבנית תצטרך להגיע אליו לאחר מכן אך זה בהחלט אפשרי.
• לאחר מכן המניה יורדת שוב לרמת השפל הקודמת שהגיעה אליה וצריכה למצוא שם תמיכה. במהלך הירידה השניה מחזורי המסחר בד"כ נמוכים יותר. הטווח בין השפל הראשון לשני הוא בד"כ עד 3 חודשים אך לפעמים גם יותר מכך. במקרה שלנו היה מחזור מסחר מאוד גבוה עם גאפ חזק מאוד בירידה השניה אך רמת התמיכה הוכיחה שהיא חזקה דיה להתאושש מכך ולצאת למהלך עליות חדש שגם הוא כלל גאפ לאחר מכן. הטווח בין נקודות השפל עמד על שלושה חודשים.
• במהלך העליה השניה נראה מזורי מסחר מתרחבים ואף גאפ או שניים שיאשרו לנו שיש לחץ גדול מכיוון הקונים עם כוונה להיפוך המגמה. במקרה שלנו הלחץ של הקונים הוכיח שהוא חזק גם ע"י מחזורי המסחר שמיוצגים באינדיקטור CMF וגם ע"י הגאפ שנוצר במהלך העליה, הגאפ הזה לא נסגר לאחר מכן משמע שהוא חזק מאוד בניגוד לגאפ היורד שנסגר די מהר.
• התבנית לא הושלמה כל עוד רמת ההתנגדות לא נפרצה, במהלך הפריצה נרצה גם לראות עוד עליה במחזורי המסחר שיעידו על קונים חדשים שנכנסו לשוק.
• רמת ההתנגדות צריכה כעת להפוך לרמת תמיכה כך שלאחר הפריצה אם המניה תרד מטה היא תעצר בעליה או בסביבתה. כך גם אלו שלא נכנסו בפריצה יכולים להיכנס כעת למניה.
• מחיר היעד שווה לעומק של התבנית ואותו יש להוסיף לרמת ההתנגדות שנפרצה.

עדכון 12.04.11:

נראה שהמניה פרצה את רמת ההתנגדות אך הפריצה הגיעה עם סטיה שלילית ביותר באינדיקטורים כפי שנראה על התרשים הבא: